2023年，某平台调研10万基民发现：68%的用户在牛市高点跟风买入，72%的人在熊市底部恐慌割肉。这种“倒金字塔”式操作，让多数人即使选对基金也难逃亏损。今天我们用实战数据和经济学原理，说透基金买卖的底层逻辑。

一、买入时机：避开人群才能吃到肉

数据冲击（中国基金业协会2023年报）：

股票型基金发行规模破千亿时，后续6个月平均收益率为-8.3%（如2021年1月）

新基金发行遇冷（单月规模<300亿）时入场，持有1年正收益概率达76%

逆向操作三定律：

菜市场理论：当大爷大妈开始讨论基金时，果断减仓（2020年白酒基金见顶信号）

股债收益差：沪深300市盈率倒数-10年期国债收益率>5%时，逐步建仓（2022年10月触发）

定投温度计：用“当前点位/过去5年中位数”判断，低于0.8倍时启动加倍定投

实战案例：

2022年4月市场恐慌时，坚持定投沪深300指数基金的投资者，2023年7月收益率达23%

关键动作：设置“2800点以下每月多投50%”的智能定投策略

二、卖出信号：会逃顶才是真高手

血泪教训：某投资者持有新能源基金3年收益翻倍未止盈，2023年跌回成本价，错失60万盈利。

量化止盈法（经2000-2023年数据回测验证）：

黄金组合策略：

基础仓位：PE分位>80%时卖出30%

机动仓位：跌破120日均线清仓

底仓保留：永不清空，保留10%仓位感知市场

极端行情应对：

政策顶信号：当出现“限制基金申购”“提高印花税”等政策，3天内减仓50%